審計師《財務杠桿系數》練習題
單項選擇題
1、甲公司當期利息全部費用化，沒有優先股，其利息保證倍數為5，根據這些信息計算出的財務杠桿系數為( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
【答案】D
【解析】根據利息保證倍數=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無差別點法判斷融資方式時，當擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤時，應選擇的方案為( )。
A.普通股籌資更優
B.債券籌資更優
C.無差別
D.無法判斷
【答案】B
【解析】當預計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。
3、甲公司普通股、長期負債的資本成本分別為15%和13%，資本結構分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
【答案】A
【解析】綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、A股份有限公司發行認沽權證籌集資金，每張認股權證可按照5元認購3股普通股票。公司普通股市價為7元，則認股權證的理論價值為( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
【答案】C
【解析】認股權證理論價值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
5、影響經營杠桿系數的因素不包括( )。
A.銷售量
B.銷售單價
C.利息費用
D.固定成本
【答案】C
【解析】經營杠桿系數=〔基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬于財務杠桿系數的影響因素。
6.增殖稅的應納稅額包括()
A.向購買方收取的銷項稅額
B.價外向購買方收取的包裝費
C.受托加工應征消費稅的消費品所代收代繳的消費稅
D.承運部門將運費發票開具給購貨方的代墊運費
【答案】B
單項選擇題
1、甲公司當期利息全部費用化，沒有優先股，其利息保證倍數為5，根據這些信息計算出的財務杠桿系數為( )。
A.1.2
B.1.52
C.1.33
D.1.25
【答案】D
【解析】根據利息保證倍數=息稅前利潤/利息費用=5，可知息稅前利潤=5*利息，財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
2、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無差別點法判斷融資方式時，當擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤時，應選擇的方案為( )。
A.普通股籌資更優
B.債券籌資更優
C.無差別
D.無法判斷
【答案】B
【解析】當預計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務籌資更優;當預計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權籌資更優;當預計投資項目的'息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。
3、甲公司普通股、長期負債的資本成本分別為15%和13%，資本結構分別為45%和55%，則綜合資本成本為( )。
A.13.90%
B.26.70%
C.14.50%
D.11.70%
【答案】A
【解析】綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、A股份有限公司發行認沽權證籌集資金，每張認股權證可按照5元認購3股普通股票。公司普通股市價為7元，則認股權證的理論價值為( )。
A.16元
B.10元
C.6元
D.5元
【答案】C
【解析】認股權證理論價值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
5、影響經營杠桿系數的因素不包括( )。
A.銷售量
B.銷售單價
C.利息費用
D.固定成本
【答案】C
【解析】經營杠桿系數=〔基期銷售量×(基期銷售單價-基期單位變動成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價-基期單位變動成本)-基期固定成本〕，故ABD正確，利息費用屬于財務杠桿系數的影響因素。
6.增殖稅的應納稅額包括()
A.向購買方收取的銷項稅額
B.價外向購買方收取的包裝費
C.受托加工應征消費稅的消費品所代收代繳的消費稅
D.承運部門將運費發票開具給購貨方的代墊運費
【答案】B
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