企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評價體系探討論文
摘要：本文以資產(chǎn)質(zhì)量四個基本特征為理論基礎(chǔ)，即存在性、周轉(zhuǎn)性、增值性、獲現(xiàn)性，根據(jù)行業(yè)特征選取相關(guān)指標構(gòu)建資產(chǎn)質(zhì)量的評價指標體系，并運用因子分析法分析各個公司的資產(chǎn)質(zhì)量狀況，為其改善資產(chǎn)質(zhì)量提供決策依據(jù)。
關(guān)鍵詞：資產(chǎn)質(zhì)量；評價指標體系；因子分析法
一、前言
隨著我國經(jīng)濟進入新常態(tài)，宏觀經(jīng)濟增速整體放緩，煤炭企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的能力大幅度惡化。現(xiàn)階段評估煤炭企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量存在諸多問題，資產(chǎn)質(zhì)量發(fā)揮的作用不能明確的度量，對企業(yè)整體效益的衡量也僅通過利潤體現(xiàn)。學者認為企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的好壞將決定著企業(yè)的生存狀況和獲取利潤的難易程度。但已有研究未形成統(tǒng)一的資產(chǎn)質(zhì)量評價指標體系，因此本文運用因子分析法對煤炭行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量進行實證研究，以彌補現(xiàn)有研究不足。
二、評價指標體系設(shè)計
（一）資產(chǎn)質(zhì)量理論分析
資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源。資產(chǎn)質(zhì)量是企業(yè)資產(chǎn)盈利性、變現(xiàn)性、周轉(zhuǎn)能力的綜合體現(xiàn)。資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)為變現(xiàn)質(zhì)量、單獨增值質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量等方面。本文認為在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中，資產(chǎn)質(zhì)量主要表現(xiàn)為存在質(zhì)量、周轉(zhuǎn)質(zhì)量、獲現(xiàn)質(zhì)量與增值質(zhì)量四個方面。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，表現(xiàn)為資產(chǎn)四個特性的優(yōu)劣，而企業(yè)的整體資產(chǎn)質(zhì)量的好壞則為所有資產(chǎn)在四個方面的綜合表現(xiàn)。
（二）評價指標體系設(shè)計
從存在性、周轉(zhuǎn)性、增值性、獲現(xiàn)性四方面選取相應(yīng)指標，構(gòu)建資產(chǎn)質(zhì)量評價指標體系。總體上，煤炭企業(yè)固定資產(chǎn)和存貨相當重要，而資產(chǎn)的變現(xiàn)質(zhì)量較差，短期內(nèi)較難獲得大量的現(xiàn)金流。此外，長期投資資產(chǎn)較少，主要是長期股權(quán)投資和投資性房地產(chǎn)。
三、資產(chǎn)質(zhì)量評價實證分析
將評價指標體系的數(shù)據(jù)標準化處理后，用主成分法提取的初等因子載荷矩陣進行方差最大化正交旋轉(zhuǎn)，得出方差貢獻率和旋轉(zhuǎn)結(jié)果。主成分對應(yīng)的特征值大于1，并且前7個因子的方差之和占樣本方差的83.765％，這表明原來由21個指標反映的企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量指標可由7個共同因子反映。初始因子載荷矩陣的載荷量出現(xiàn)兩極分化，提取的主成分主要有7個：存貨因子；周轉(zhuǎn)性因子；存在性因子；獲現(xiàn)性因子；增值性因子；增值性因子；存在性因子。綜合得分方程的系數(shù)以主成份方差貢獻率為權(quán)重算出綜合得分方程，通過對煤炭行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的`評價體系分析，得到綜合評價函數(shù)。據(jù)此可算出每家上市公司的各主成分得分與排名以及綜合得分與排名，我國煤炭行業(yè)27家上市公司2014年的資產(chǎn)質(zhì)量綜合評價函數(shù)得分。其中，平煤股份資產(chǎn)質(zhì)量綜合得分排名第一，上海能源次之，愛使股份最差，資產(chǎn)分布很不均勻，資產(chǎn)質(zhì)量的好壞也不平衡，有的公共因子較高，而有的公共因子較低。
四、資產(chǎn)質(zhì)量特征分析
我國煤炭行業(yè)上市公司的資產(chǎn)質(zhì)量存在性特征的極端值相差不大，標準差也較小，說明企業(yè)之間存在質(zhì)量相差不大。周轉(zhuǎn)性特征的極端值和標準差相差很大，表明不同的企業(yè)之間周轉(zhuǎn)質(zhì)量存在很大的差異，其中愛使股份的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性做得很好，而蘭花科創(chuàng)最差。獲現(xiàn)性特征的極端值相差較大，但均值和標準差都較小，說明大部分企業(yè)的獲現(xiàn)性得分較平均。增值性特性的極端值相差也較大，均值和標準差都較小，說明大部分企業(yè)的值較平均，金瑞礦業(yè)增值質(zhì)量較好，主要是長期投資的投資收益率很高所致。總體來說，周轉(zhuǎn)性的極端值相差最大；其次，對周轉(zhuǎn)性特征影響較大的是存貨的周轉(zhuǎn)性；第三，不同企業(yè)在管理不同類別的資產(chǎn)時做得程度不同，導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量的好壞不一。
五、結(jié)論
（一）因子分析
資產(chǎn)質(zhì)量的綜合得分排名能夠使企業(yè)看到自己的資產(chǎn)質(zhì)量在行業(yè)中的所處的位置，為企業(yè)管理資產(chǎn)提供一定的依據(jù)。各個因子排名可以看出企業(yè)在資產(chǎn)質(zhì)量的某個方面做得好壞情況，在關(guān)注本公司重要資產(chǎn)效益的同時，協(xié)調(diào)好各類資產(chǎn)的比例，使其能夠健康發(fā)展，創(chuàng)造整體效益。
（二）特征分析
對于每類資產(chǎn)中的四個特征值，周轉(zhuǎn)性比重較大，對資產(chǎn)質(zhì)量影響程度最大，存在性最低，說明在資產(chǎn)質(zhì)量的四個特征質(zhì)量中周轉(zhuǎn)質(zhì)量的好壞能更多地衡量該類資產(chǎn)。因此煤炭企業(yè)應(yīng)重點關(guān)注重要資產(chǎn)的重要特性，比如存貨的周轉(zhuǎn)性，企業(yè)在了解了所屬行業(yè)的資產(chǎn)特征后，才能更好地有效管理企業(yè)資產(chǎn)，從而提升資產(chǎn)質(zhì)量。
（三）結(jié)論與不足
本文的研究有助于加強我們對煤炭開采和洗選業(yè)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的認識，企業(yè)應(yīng)協(xié)調(diào)好各類資產(chǎn)的比例，注重優(yōu)化存貨和固定資產(chǎn)，提高資產(chǎn)質(zhì)量整體水平。然而，本文仍然存在一定不足，選取的評價指標行業(yè)性特征較強，我們需要精巧的理論模型和精確的實證設(shè)計，以更為全面地分析整個煤炭行業(yè)生產(chǎn)鏈條的資產(chǎn)質(zhì)量，這些都是以后研究的重要方向。
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